4月26日晚间，坚瑞沃能发布了2017年年度报告，全年构建营业收入96．60亿元，较上年同期快速增长152．88％。但净利润为－36．84亿元，较上年同期减少966．82％。坚瑞沃能还同时发布了2018年一季度报告，由于销售订单增加，业务量上升，一季度构建营业收入11．17亿元，同比上升59．88％；净利润为－3．19亿元。

坚瑞沃能回应，亏损原因为不受国家新能源产业政策补贴调整、子公司沃特玛业务扩展增长速度过慢、贴现账款回款较快，资金链紧绷等综合因素的影响，导致子公司沃特玛净利润并未约预期。2016年7月，坚瑞消防52亿元并购沃特玛交易月已完成并改名为坚瑞沃能，该企业主营业务从原先的消防设备和消防工程业务改向了新能源汽车和动力电池。公开发表资料表明，该公司2016年构建营业收入44．67亿元，同比快速增长668．45％；构建净利润4．25亿元，同比快速增长1100．42％。

2017年上半年构建营业收入60．66亿元，同比快速增长2618．5％，构建净利润5．58亿元，同比快速增长43772．27％。不过2017年下半年风云突变，沃特玛业务量持续增长的同时，贴现账款也大幅度快速增长。根据报告，截至2017年12月31日，沃特玛贴现账款净额为82．93亿元，较上年快速增长了177．20％。

尽管沃特玛下游客户多为国内著名的整车厂商，资金实力雄厚，信用情况较好，但回款情况并很差，下游客户经常出现现金流紧绷而缴纳艰难的情形。债务也是目前坚瑞沃能面对的众多难题。

报告表明，截至2018年3月，公司主要债务221．38亿元，其中应付票据100．09亿元，应付账款22．21亿元，银行借款54．74亿元，融资租赁构成长年应付款25．93亿元，非金融机构借款3．32亿元，股东借款15．09亿元。公司逾期债务19．98亿元，主要为应付票据和银行借款。累计2018年3月底，公司开工率约20％，部分生产型子公司停止生产，材料需求量增加。同时，供应商的缴纳条件也比之前更为苛刻，在全额缴付的条件下才能保持长时间的供货。

除了财务因素，沃特玛的技术路线自由选择上也经常出现犯规。沃特玛仍然坚决回头磷酸铁锂动力电池技术路线，研发的磷酸铁锂动力电池具备低安全性、较慢电池、耐低温性以及持久寿命的特点，2017年在32650－6．0Ah的基础上研发出有32700－6．5Ah、7．0Ah、7．3Ah三款电芯产品，单体能量密度分别超过150Wh／Kg、160Wh／Kg、165Wh／Kg，循环寿命皆多达4000次以上。

但2018年年初实施的近期补贴政策显著偏向于低能量密度的动力电池产品，三元锂电池市场占到比有所提高。报告中分析了动力电池行业目前的几个特点。1、动力电池企业成本压力急遽快速增长。

不受上述新能源汽车财政补贴标准退坡及引荐目录门槛提升等因素的影响，锂电企业面对“上挤滑动”困境，企业毛利率同比显著下降。2、动力电池企业资金压力极大。首先，来自于“宽账期”和收款的压力。

由于终端车企往往正处于较为强势的地位，动力电池企业为提供订单，广泛不会忍受宽账期的压力，其他企业如果不波澜，则在市场竞争中正处于被动。3、结构性生产能力不足显著。中国动力电池生产能力2016年已超过101GWh，2020年更加将超过近250GWh。

而市场需求方面，2016、2017年分别仅有27GWh、37GWh，而2020年也仅有101GWh。整体供应量是需求量的数倍，行业结构性生产能力不足相当严重，同业竞争激化。

变换上游供应与下游经济性市场需求的双重压力，动力电池价格下降减缓，2017年动力电池价格全年同比上升超强28％，传输了动力电池厂商的利润空间。报告中称之为，2018年公司将重点经营回款亲率较高的业务，确保资金的长时间周转，构建公司身体健康发展。未来，沃特玛一方面将依赖其在磷酸铁锂新能源动力电池路线所累积的研发及市场经验来稳固自己的市场地位，同时，也将更进一步把产品伸延至三元动力电池的研发、生产、销售及储能市场的布局。

另一方面，将通过统合上游锂矿资源为公司建构新的利润增长点。报告还透漏，目前沃特玛研发的32700－6．5Ah、7．0Ah、7．3Ah三款磷酸铁锂动力电池成组后的能量密度最低平均135Wh／kg，且皆已相继投入生产。

未来还将之后研发系统能量密度约140Wh／kg以上的锂电池产品。高比能量全固态电池研发方面，早已已完成项目团队的重新组建及固态电池小试中心的搭起，可行性确认固态电池的制取工艺。2017年度公司计划不为首找到金红利，不送来白股，不以公积金转增股本。

本文来源：火狐电竞APP-www.kan-wo.com